Después de 15 meses consecutivos de subidas de tipos de interés tanto en Europa como en Estados Unidos, el último tramo del 2023 e inicios de 2024 ha traído cierta calma para las familias respecto al pago de las cuotas de las hipotecas.
Una vez sorteado el terremoto de tener que convivir con la subida de tipos más rápida de la historia, que nos ha llevado desde el punto 0 en el que anduvimos inmersos durante años, hasta el actual 4,5%, todo parece indicar que la política monetaria de los dos grandes bancos centrales, FED y BCE, seguirán muy vinculadas a la evolución de la inflación.
Ante un cambio en los índices de referencia tan acusado como el vivido estos últimos meses, quienes se han visto más afectados han sido aquellas personas con una hipoteca variable (unos 5 millones de hogares), referenciada al Euribor más un diferencial, generalmente condicionado al nivel de vinculación con la entidad bancaria de referencia.
Euribor
El Euribor, nacido en 1999, o Euro Interbank Offered Rate, que traducido al castellano es Tipo Europeo de Oferta Interbancaria, es un tipo de interés de referencia que se utiliza en el mercado interbancario de la Eurozona. Este indicador refleja la tasa de interés promedio a la cual los bancos europeos están dispuestos a prestarse dinero entre sí.
Los encargados de realizar el cálculo diario de este tipo de interés y de publicarlo de manera oficial es un conjunto de bancos, conocidos como el “panel de bancos”. Estos bancos son seleccionados por la European Money Markets Institute (EMMI).
Las tasas de interés presentadas por cada banco se promedian para determinar el Euribor diario. La EMMI utiliza un proceso de cálculo específico para obtener la media ponderada.
El Euribor, dispone de varios plazos definidos:
a 1 semana, 1 mes, 3 meses, 6 meses y 12 meses, siendo este último, el de 12 meses, el que más se suele emplear en España para las hipotecas a tipo variable, aunque también nos encontraremos con hipotecas a tipo variable referenciadas al Euribor a 6 meses.
El Euribor es ampliamente utilizado en la zona euro como referencia para fijar los tipos de interés en una amplia gama de productos financieros, como préstamos hipotecarios y créditos empresariales.
Impacto del Euribor en la cuota hipotecaria
Como es obvio, la evolución del Euribor tiene un impacto directo en el coste de la deuda y la financiación. En el contexto actual, para aquellos que tengan una hipoteca variable, el repunte del Euribor se traduce inevitablemente en un aumento de la cuota de su hipoteca durante el siguiente año.
La siguiente tabla2 presenta distintos escenarios para capitales que van desde los 50.000 € hasta los 250.000 €, a un plazo de 20 años y con un diferencial sobre el Euribor del 1%:
¿Cuándo empezara a descender el Euribor?
Los analistas de las principales entidades financieras e inmobiliarias no se terminan de poner de acuerdo respecto a la evolución prevista del Euribor para los próximos meses. En Housefy elevan el techo hasta el 4,5% en enero de 2024 para empezar la lenta bajada hasta el 2,2% a mediados del 2025, otros como Bankinter mantienen el índice por encima del 3% hasta 2025.
La fundación de cajas de ahorro (Funcas) señala que permanecerá entre el 3,5% y el 4% durante todo 2024 para empezar a descender de cara al 2025.
De todas formas, sí existe cierta unanimidad en que los intereses empezarán a bajar en 2024, al compás de la bajada de la inflación en la zona euro. De cumplirse estas expectativas, el Euribor podría estar entre el 4,45% y el 3,06% a finales de 2024.
bajará cuando el BCE decida bajar sus tipos, momento que se producirá cuando la inflación se contenga.
Por tanto, para responder a la pregunta de cuándo el Euribor dejará de subir para empezar una senda bajista, hay que analizar las predicciones respecto a la inflación que manejan los analistas y la evolución de los precios.
En este sentido, es muy útil seguir el panel de inflación del BCE que permite identificar por países y la media europea del IPC armonizado. A medida que el crecimiento interanual de precios vaya bajando, la política monetaria de incremento de tipos irá aflojando, hasta empezar a bajar cuando se registre una inflación cercana al 2%.
Eso sí, la situación de la clientela referente a cuál es la mejor hipoteca por contratar en los próximos meses es un poco más compleja. En palabras del catedrático de Economía de la Universidad de Granada, Santiago Carbó, «Empezar a pensar en hipotecas a interés variable es un poquito precipitado».
En su opinión, «Es muy probable que la inflación se contenga y que los tipos empiecen a bajar a mitad del año 2024 pero aún puede haber muchos riesgos geopolíticos por el camino, aunque los económicos se estén paliando».
Al tercer trimestre de 2023 se habían renegociado las condiciones de préstamos valorados en 3.600 millones, según datos del Banco de España.
¿Qué sucede con las amortizaciones?
Dadas las circunstancias, una gran cantidad de hipotecados están amortizando una parte de su deuda con los bancos y renegociando las condiciones de los créditos firmados.
Al tercer trimestre de 2023 se habían renegociado las condiciones de préstamos valorados en 3.600 millones, según datos del Banco de España.
Por otro lado, el importe de las amortizaciones alcanzó los 8.326 millones de euros en los primeros cinco meses de 2023.
Según datos de la Fundación de Cajas de Ahorros (Funcas), los españoles habían cancelado de forma anticipada 75.000 hipotecas entre junio de 2022 y junio de 2023, reduciendo el saldo vivo hipotecario en un importe de entre 9.000 y 14.000 millones de euros, lo que supone una reducción del 3%.
